新闻来源：上海国际航运研究中心    浏览量：1640 王明玥 2016-10-28

         2016年第三季度，波罗的海海岬型散货船运价指数（BCI）较全年最低点猛涨1632点，涨幅达到216%,创年内新高。受海岬型船运费大涨的影响，BDI指数持续走强，攀升至941点，较全年最低点涨幅已愈两倍。本季度，国际煤炭需求量总体呈下降趋势，但中国受到国内汽车和房地产业火爆影响，钢材需求有所回暖，钢材价格的持续拉涨使得钢企效益转好，盈利面扩大，补库需求上涨加之传统旺季因素，铁矿石进口增速需求不减。各主要铁矿石出口国产出增速，供应处于高位，且受铁矿石需求强劲以及航线运价提升的影响，海岬型船平均日租金创年内新高。
        在全球煤炭总需求量下降之际，中国煤炭进口量却逆势上涨。截至2016年8月底，中国煤炭行业去产能已完成1.5亿吨，中国去产能的提速、煤矿限产加剧以及季度后期全国汽运实施限制超载行动导致焦煤和焦炭的汽运成本升高等事件的刺激，国内煤炭价格大幅上涨。本季度内钢铁行业煤炭供应紧张，钢厂及焦化企业焦煤和焦炭的库存普遍偏低，有的钢铁企业个别炼焦配煤的煤种库存几乎断供，国内煤炭供需缺口以及价差导致进口量大增。
        三季度市场上涨,需求拉动与价格共振,全球央行的执行宽松的货币政策，导致流动性泛滥。中国央行一季度的宽货币政策导致在资产荒的背景下资金涌入房地产行业，刺激房地产行业投资增长，催生了下游对铁矿石、煤炭等的需求增长。黑色系价格的波动溢出效应向航运市场传递，形成共振。季节性的驱动。冬储、节日等的储存需求导致传统的旺季效应仍存在。天气等随机干扰项的逻辑。航运受天气因素影响较为明显，运力的调配、航线的规划等都会受到天气等因素的影响。同时，天气也会影响到大宗商品的产量，导致供需在时空上出现短期错配。
        展望四季度，季节性因素短期将继续催动行情，BDI指数有望继续向上修正。但行业供需基本面没有根本改善，而供需增量有所改善，主要得益于低运价导致的新订单量锐减和拆解量的放大以及中国煤炭、铁矿石进口量的增加。季节性因素的衰退以及经济活动的减弱将导致后期运费回落概率较大。驱动四季度市场行情的因素主要在于季节性行情；同时市场的负面情绪得以舒缓，在其它因素驱动上涨的情况下，船东有一致性行动的动力，即使驱动运费市场行情的因素弱化，船东也正在逐步改变原有采取低运价策略导致的相互踩踏局面。拖累指数的因素仍在逐步增加。近日，中国19个城市相继出台楼市新政，采取限购限贷、供地严打等举措，不同程度给火热楼市降温，将影响房地产销售及投资者预期进而传导至房地产投资，从而对下游产业造成负面影响。
        市场需要持续复苏的条件必须是供需得到基本平衡，或者供给适度大于需求，而这必须依赖于运力的大规模淘汰，目前运力淘汰的问题已经不是老旧低调看直播官网_NBA极速体育直播_jrs西甲直播的问题，而是成本的问题，平均拆解船龄在逐步降低。高成本低调看直播官网_NBA极速体育直播_jrs西甲直播逐步退出，低成本低调看直播官网_NBA极速体育直播_jrs西甲直播的进入以及不同买家的换手交易，结构性的淘汰和置换推动供需逐步平衡。相较高成本的低调看直播官网_NBA极速体育直播_jrs西甲直播，低成本低调看直播官网_NBA极速体育直播_jrs西甲直播对应的是更低的保本租金水平，因此未来运价中枢的下移也是必然，BDI指数的盈亏平衡点也将大幅下移。更为重要的是BDI指数成分中基准船型已经发生较大变化，指数也存在一定程度的低估，市场应及时对此进行调整。(来源：上海国际航运研究中心)